Sostenibilità del valore nel finanziamento immobiliare
Giampiero Bambagioni
Sustainable Lending | Finanza Sostenibile | Valutazione Fattibilità Green Property Project | Estimo | ESG Rating | Green Asset Ratio (GAR)
Long Term Sustainable Value (LTSV), stima delle caratteristiche Green e High-Performance degli immobili, Valutazione della sostenibilità dei finanziamenti, dei progetti infrastrutturali e di sviluppo immobiliare, alla luce degli Orientamenti EBA in materia di concessione e monitoraggio dei prestiti e dei fattori Environmental Social and Governance (ESG)
Il libro approfondisce
- Le interdipendenze tra finanziamento immobiliare e valore sostenibile degli immobili nel lungo termine («Long Term Sustainable Value») in considerazione delle prestazioni correlate al ciclo di vita (Life-Cycle Performance) della garanzia reale e alle recenti disposizioni regolamentari in tema di Sustainable Lending.
- In particolare, vengono richiamati: (i) gli effetti prodotti dagli Orientamenti per la concessione e monitoraggio dei prestiti dell’European Banking Autority (EBA), che richiedono valutazioni connesse ai fattori ambientali, sociali e di governance (ESG); (ii) la Guida sui rischi climatici e ambientali della Banca Centrale Europea (BCE) la quale al §5.2 (Propensione al rischio) evidenzia la necessità per le banche di «definizione di massimali di credito per settori e aree geografiche altamente esposti» a tali rischi; nonché (iii) i Regolamenti (UE) 2019/2088 (Sustainable Finance Disclosure Regulation, “SFDR”) e 2020/852 (Taxonomy Regulation) con conseguenti Regolamenti delegati che introducono riferimenti al Green Asset Ratio (GAR).
- La pubblicazione evidenzia, inoltre, modalità di valutazione della sostenibilità dei progetti dal punto di vista economico e finanziario (green property project) e metodiche funzionali al risk assessment degli immobili, mettendo in evidenza la correlazione tra caratteristiche esogene ed endogene e valore a lungo termine della garanzia reale (collateral), con un approccio olistico circa le interconnessioni con la finanza sostenibile (comprendente i fattori ESG e PRI), il RAF, la stabilità del sistema finanziario e lo sviluppo sostenibile (SDGs).
Autore: Giampiero Bambagioni
Economista esperto di politiche di sviluppo urbano, studioso di valutazione degli immobili posti a garanzia delle esposizioni creditizie in funzione del Sustainable lending e delle tematiche della finanza sostenibile interconnesse con Environmental Social e Governance (ESG) Risk assessment e Investimenti sostenibili e responsabili (SRI).
Ricopre incarichi in organismi istituzionali tra cui quelli di Europe Board Member, International Valuation Standards Committee (IVSC), Londra; Bureau Member, United Nations ECE Committee on Urban Development Housing and Land Management; Vice Chair, United for Smart Sustainable Cities (U4SSC) | UN Initiative, Ginevra; Vice Presidente, Center of Excellence on Sustainable Finance for Infrastructure and Smart Cities (ExSUF) UNECE – LIUC Università Cattaneo.
Da anni insegna valutazione economica dei progetti e finanza immobiliare. Attualmente è professore a contratto presso la Facoltà di Architettura della Sapienza Università di Roma e nel Master PolisMaker del Politecnico di Milano.
In precedenza ha insegnato Economia ed Estimo Civile nel corso di laurea in Ingegneria Edile-Architettura dell’Università di Perugia.
È Responsabile Scientifico e co-redattore del Codice delle valutazioni Immobiliari, opera giunta nel 2018 alla quinta edizione.
Caratteristiche del volume
Data pubblicazione: Giugno 2021
Autore: Giampiero Bambagioni
ISBN: 8891646385 ean: 9788891646385
Tipo Cartaceo | Collana Politecnica | Editore Maggioli Editore
Dimensione: 16x22
Indice
Prefazione
Ridisegnare l’architettura del valore in chiave sostenibile
di Luca Bertalot
La finanza sostenibile a livello UE
di Marzia Traverso
Premessa
Sustainable lending e sostenibilità del valore nel lungo termine
di Giampiero Bambagioni
Introduzione
Capitolo 1 | Finanza sostenibile, sustainable lending, valore nel lungo termine
1.0 Introduzione
1.1 Interdipendenza tra servizi finanziari, valore e sostenibilità
1.2 Sviluppo sostenibile
1.3 Finanza sostenibile e Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR)
1.4 Rapporto tra clima, finanza verde e finanza sostenibile
1.5 Orientamenti EBA in materia di concessione e monitoraggio dei prestiti
1.6 Investimenti immobiliari sostenibili e successo sostenibile degli investitori istituzionali
1.7 Edifici sostenibili (Green e High Performance)
1.8 Interdipendenza tra mercati finanziari, sustainable financing e framework normativo
1.9 Rischio di sostenibilità nei servizi finanziari e ESG Investments
1.10 Valore sostenibile nel lungo termine
Capitolo 2 | Basi del valore e Long Term Sustainable Value
2.0 Introduzione
2.1 Analisi di mercato (Market Analysis)
2.2 Fasi cicliche del mercato immobiliare
2.3 Valori market oriented e altre tipologie di valore
2.4 Valore di mercato (Market Value)
2.5 Canone di mercato (Market Rent)
2.6 Valore di credito ipotecario (Mortgage Lending Value)
2.7 Valore sostenibile a lungo termine (Long Term Sustainable Value)
2.8 Valore equo (Fair value)
2.9 Valore di investimento (Investment Value)
2.10 Valore in continuità aziendale (Going Concen Value)
2.11 Tipologie di valore diverse dai valori market oriented
Capitolo 3 | Finanziamento e valutazione della sostenibilità dei progetti di investimento pubblici e privati (Green Projects Evaluation)
3.0 Introduzione
3.1 Normativa bancaria e sostenibilità economico-finanziaria dei progetti
3.2 Equilibrio economico e finanziario dei progetti e quadro normativo di riferimento a livello europeo e nazionale
3.3 Sostenibilità e Life-cycle management
3.4 Macrofasi della valutazione economica dei progetti
3.5 Studio di fattibilità ed altri metodi di analisi della sostenibilità del progetto
3.6 Metodiche di valutazione degli investimenti
3.7 Sostenibilità finanziaria e metodi di valutazione degli investimenti pubblici
3.8 Sostenibilità finanziaria e metodi di valutazione degli investimenti privati e delle iniziative in Project Finance
3.9 I vincoli del progetto
3.10 Finalità della valutazione in funzione delle fasi del progetto
3.11 Conclusioni
Capitolo 4 | Long Term Sustainable Value
4.0 Introduzione
4.1 Quadro normativo di riferimento a livello europeo e nazionale
4.2 Overview a livello internazionale
4.3 Differenze concettuali tra valore a lungo termine e Long Term Sustainable Value
4.4 Valore di mercato e valore sostenibile nel lungo termine
4.5 Definizione di Long Term Sustainable Value (LTSV)
4.6 Differenze tra valore del credito ipotecario (MLV) e valore sostenibile a lungo termine (LTSV)
4.7 Correlazione tra valore del credito ipotecario e valore di mercato
4.8 Caratteristiche del Long Term Sustainable Value
4.9 Casi applicativi del Long Term Sustainable Value
4.10 Conclusioni
Capitolo 5 | ESG risk assessment e finanziamento sostenibile
5.0 Introduzione
5.1 Leggi e normative di vigilanza applicabili ai fini del finanziamento e dell’investimento
5.2 Creazione di valore nel lungo termine e risk governance
5.3 Quadro regolamentare relativo al Risk appetite framework
5.4 Correlazione tra finanziamento, fattori ESG, rischi e mappe di rilevanza
5.5 Disclosure, fattori ESG e valore a lungo termine
5.6 Green asset ratio (GAR)
Glossario
Bibliografia
